VC 投資キャッシュフローに気をつけよう
先のエントリーでは米国VCファンド全体のパフォーマンスは悪くないという結論でしたが、VCファンドのキャッシュフローを見ると、まったく違う景色になることに留意しましょう。投資というのは一般にキャッシュのアウトフローを伴います（会社から現金が出...
VC VC VCファンドは儲かるか [米国編]
今回は米国のVCファンドのパフォーマンスを見てみます。Chronograph社の記事によると、過去20年余りの米国VCファンドのパフォーマンスの平均値は悪くないようです。出典: 上記グラフの青緑の線はTVPI(Total Value to ...
CVC では実際にCVCは投資リターンを上げられるか
CVCが投資リターンを目指す場合、実際に投資リターンを得られるものでしょうか。まず、CVCではなくVCについて見てみましょう。VCの中には、投資で儲けているVCもありますが、そうでないVCも少なからずありそうです。日本市場のケースですが、日...
CVC CVCは投資リターンを目指すべきか
CVC業界のいろいろな方々にお話を伺っていくと、「うちは戦略リターン重視でやっています」とか「戦略と財務の両立を目指します」とかいうような様々なご意見を頂きます。これまでのエントリーでも触れてきたように、CVCによって考え方や戦略は違うもの...
CVC 戦略的価値を目指すには
CVCは戦略的な価値を追求すべきもの。全くもってそのとおりです。しかし、実際にCVCが戦略的な価値を追求しようとすると、大きな問題に気付くのではないでしょうか。既存事業に近い分野は、その分野のプロである事業部門が直接やれば済むのでCVCの出...
CVC 戦略的価値と財務的価値
CVCは戦略的価値と財務的価値のどちらを目指すべきか。これはCVCの運営における古典的なテーマの一つです。CVCは事業会社の一部ですから戦略的価値を求めるのは外せない、一方で投資に関わる仕事なので財務的価値も考えなければならない。こうした戦...